РУКОВОДСТВО ПОЛЬЗОВАТЕЛЯ

Анализ финансового состояния предприятия (AFC)

Анализ коэффициентов по данным баланса, отчета

Выявление "больных" статей и соотношений баланса

Вертикальный и горизонтальный анализ

Выводы и рекомендации

Анализ совокупности счетов баланса

Финансовые показатели по методике г.Москвы

Модель финансового планирования

Отчет о прибыли

Денежные потоки

Прогнозный баланс

Прогнозирование финансовых показателей

Бизнес-план предприятия (BUSINESS)

Планы производства предприятий

Финансовые планы предприятий

Анализ чувствительности планов

Начало работы с модулем AFC включает:

• вызов главной программы
• в основном меню выбор позиции Файл
• выполнение режимов Файл и Открыть
• в Списке объектов выбор анализируемого предприятия
• указание и открытие анализируемого года
• в открывшемся списке указание актуального периода
• выбор актуальной исходной информации ( Баланс, Отчет)

На экран выводится исходная информация: Баланс (рис.1) либо показатели Форм №2,Ф5з,Ф4П,Ф1П (рис.2). В дальнейшем, актуализируя позицию меню Формы, выбираем интересующие нас результаты расчетов.

К началу страницы

Графоаналитическая таблица (рис.3а) включает следующие графы в порядке их расположения:

• Показатели анализа
• Баллы для экспертной оценки важности конкретных показателей; сумма баллов всегда равна 100
• Автоматическое знаковое соотнесение показателей к одной из пяти групп качественной оценки показателя:
  • 1 - высшая оценка
  • 2 - нормальная оценка
  • 3 - оценка недостаточного значения
  • 4 - оценка сомнительного значения
  • 5 - оценка критического значения
• значения показателей на начало отчетного периода (базовые)
• значения показателей на конец отчетного периода (текущие)

Рейтинг - обобщенный показатель, характеризующий финансовое состояние предприятия по совокупности вышеуказанных показателей (рис.3а). Имеет следующие значения:

• 1 - критическое финансовое состояние
• 2 - сомнительное финансовое состояние
• 3 - неустойчивое финансовое состояние
• 4 - достаточное финансовое состояние
• 5 - устойчивое финансовое состояние

Меню таблицы (рис.3а) позволяет:

• распечатать таблицу
• графически (рис.3б) представить значения выбранного показателя за последние три года с поквартальной разверткой
• получить пояснения расчетов значений показателей таблицы (рис.3а)

К началу страницы

Некорректные соотношения баланса (рис.4) отмечены знаком "!".

Формируется сравнительная аналитическая таблица на уровне разделов баланса (рис.5а) и сравнительные аналитические таблицы на уровне отдельных показателей выбранного раздела (рис.5б).

Автоматически сформированный перечень выводов и рекомендаций по совершенствованию финансово-хозяйственной деятельности предприятия включает следующие разделы (фрагмент рис.6):

1. ухудшение оценочных коэффициентов за отчетный период
2. улучшение оценочных коэффициентов
3. перечень оценочных коэффициентов, особенно негативно повлиявших на рейтинг предприятия за отчетный период
4. оценка качества финансового состояния предприятия с точки зрения различных методик:
   • в соответствии с приложением №1 постановления Правительства РФ №498 от 20.05.94
   • в соответствии с методикой Альтмана
   • в соответствии с интегрированной методикой ASTER
5. стратегические и тактические рекомендации по совершенствованию финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Примечание.
Тактические рекомендации формируются в результате сравнения экономической информации предыдущего и текущего кварталов. Так как формы кватральной отчетности Ф2 и Ф5з заполняются нарастающим итогом с начала года, то необходимо учитывать следующее: для получения корректных тактических рекомендаций в текущем квартале необходимо наличие исходных экономических данных как минимум за предыдущие два квартала.

Сущность методик Альтмана и интегрированной ASTER представлена в режиме Объяснить полученные результаты.

К началу страницы

Вертикальный и горизонтальный анализ могут быть представлены в графическом виде (рис.7) как на уровне разделов баланса, так и до отдельных показателей выбранных разделов баланса.

Представленные коэффициенты рассчитаны в соответствии с методикой-приложением к постановлению правительства Москвы от 06.10.98 №763. Коэффициенты сгруппированы в следующем порядке (фрагмент рис.8):

• прибыльность и эффективность хозяйственной деятельности
• деловая активность
• ликвидность и рыночная устойчивость
• абсолютные показатели

Программа обеспечивает объяснение полученных результатов.

К началу страницы

Начало работы с модулем Модель включает:

• вызов главной программы
• в основном меню выбор позиции Задачи
• выбор задачи Модель финансового планирования
• выполнение режимов Файл и Открыть
• в Списке объектов выбор прогнозируемого предприятия
• указание Базового периода прогнозирования
• указание Планируемого периода прогнозирования

После нажатия кнопки Открыть на экране отображается весь спектр базовых и планируемых периодов. Следует выбрать нужную строку и нажать кнопку Отчет для начала работы с таблицей Отчет о прибыли (рис.9).
Финансовое планирование - это процесс, включающий:

1. анализ возможностей инвестиционной, операционной и финансовой деятельности предприятия
2. прогнозирование последствий текущих и будущих финансовых решений
3. обоснование выбранного варианта из ряда возможных финансовых решений.

Содержание полного финансового плана предприятия:

• отчет о прибылях и убытках (рис.9)
• отчет об источниках и использовании денежных средств
  (фрагмент рис.10)
• прогнозные формы баланса (рис.11) с оценкой качества баланса.

Модуль Модель позволяет моделировать стратегию деятельности предприятия в годовом, квартальном и месячном взаимосвязанных временных разрезах. При этом значениями базовых показателей балансов являются:

• в годовом разрезе - значения разделов баланса последнего отчетного периода предприятия;
• в квартальном разрезе - значения разделов баланса года, предшествовавшего прогнозируемому;
• в месячном разрезе - значения разделов баланса квартала, предшествовавшего прогнозируемому.

Для взаимоувязывания различных временных разрезов следует указывать для них единый шифр группы (например, 01.1, 02.1, 03.1 и т.д.)

К началу страницы

Таблица Отчет о прибыли формируется в режиме Редактировать. При этом могут быть указаны как конкретные значения показателей, так и вспомогательные (темп роста выручки, соотношение затрат и выручки, ставка налога), позволяющие в дальнейшем, используя режим Расчет, автоматически вычислить конкретные значения показателей (соответственно, значение выручки от реализации, значение затрат на производство реализованной продукции, платежи в бюджет из прибыли).

Таблица Денежные потоки (фрагмент рис.10) включает следующие разделы:

• источники денежных средств
• использование денежных средств
• накопленная денежная наличность на конец периода.

Таблица Денежные потоки (фрагмент рис.10) формируется в режиме Редактировать. При формировании данных таблицы вводятся конкретные значения показателей раздела Источники денежных средств (за исключением значения Чистая прибыль, которое вводится автоматически из таблицы Отчет о прибыли (рис.9)), и значение Накопленная денежная наличность на конец базового периода. Показатели раздела Использование денежных средств, а также Чистый денежный поток, Остаток денежных средств на начало периода формируются автоматически с учетом уточняющих величин, определяющих:

• как будут использованы средства
• как погашаются кредиты
• каков источник прочих поступлений.

Ответы пользователя на вопросы контролируются программой и в случае их некорректности возможны сообщения следующего вида:

• Средства, выделенные на погашение долгосрочного кредита в 2005 году, недостаточны: требуется 500, выделено 200
• Сумма используемых средств не должна превышать 5570, реальное значение 5670

Последовательность действий при формировании таблицы Денежные потоки следующая:

1. выбрать из предлагаемого перечня Источники денежных средств редактируемый показатель;
2. подвести поле черного цвета к редактируемому значению и нажать Enter;
3. при необходимости ввести новое значение показателя и нажать Enter;
4. ввести данные в уточняющие таблицы (Как будут использованы средства, Как погашаются кредиты, Каков источник прочих поступлений).

К началу страницы

Таблица Прогнозный баланс формируется автоматически (рис.11) на указанный планируемый период при условии предварительного ввода значений базовых показателей прогнозного баланса в режиме Редактировать. Значением базовых показателей баланса, в частности, могут быть данные разделов последнего отчетного баланса предприятия.
Автоматически формируемая таблица Качество баланса (рис.11) позволяет определить, насколько удачно построена стратегия инвестиционной, операционной, финансовой деятельности предприятия за планируемый период. Критериями оценки стратегии являются нормативные значения показателей таблицы Качество баланса:

• Коэффициент текущей ликвидности больший или равный 2,0
• Коэффициент обеспеченности собственными средствами больший или равный 0,1

Режим Объяснить позволяет получить ответы на вопросы, как получены данные прогнозного баланса.

К началу страницы

Входной информацией данной программы являются данные базисного периода (рис.8а).
Программа позволяет строить различные варианты прогнозирования финансовых последствий изменения спроса на продукцию и рекомендовать наилучший из этих вариантов.

При построении любого варианта прогнозирования необходимо:

• перейти последовательно в режимы меню Редакт, Добавить;
• выбрать из подменю один из трех режимов расчета:
  1. Критические значения (предприятие находится в тяжелом финансовом положении, ему важно "выжить" наилучшим образом, не получая прибыли).
  2. Некритические значения (предприятие находится в нормальном финансовом положении, его задача - из различных вариантов прогнозирования финансовых последствий выбрать вариант, обеспечивающий предприятие наибольшей прибылью от реализации).
  3. Затраты на качество (предприятие выбирает вариант прогнозирования, при котором достигаются наибольшие затраты на качество продукции при неизменной прибыли от реализации).

Рассмотрим особенности каждого из режимов.

1. Критические значения:
   • программа предложит варианты возможных изменений выручки от реализации (рис.8б);
   • выбираем одну из указанных позиций и вводим прогнозируемую величину изменения. Программа рассчитает строку варианта (рис.8м).
     Примечание. При наличии множества вариантов расчета в этом режиме программа будет рекомендовать тот из них, который имеет наименьшее значение "Операционного левереджа" (рис.8м).
     
     
2. Некритические значения:
   • программа предложит варианты возможных изменений выручки от реализации (рис.8в);
   • выбираем последовательно указанные позиции и вводим в соответствующие окна прогнозируемые величины изменений. Программа рассчитает строку варианта (рис.8н).
     Примечание. При наличии множества вариантов расчета в этом режиме программа будет рекомендовать тот из них, который имеет наименьшее значение "Операционного левереджа" (рис.8н).
     
     
3. Затраты на качество:
   • программа предложит варианты возможных изменений выручки от реализации (рис.8г);
   • выбираем последовательно указанные позиции и вводим в соответствующие окна прогнозируемые величины изменений. Программа рассчитает строку варианта (рис.8о).
     Примечание. При наличии множества вариантов расчета в этом режиме программа будет рекомендовать тот из них, который имеет наибольшее значение показателя "Переменные затраты на реализованную продукцию".
     
     

Каждый из режимов может быть представлен в графическом режиме (рис.8д, 8е, 8ж, 8з), что обеспечивает:

• отображение тенденции изменения целевого показателя режима;
• визуальный поиск наилучшего варианта прогнозирования финансовых показателей.

Полнота графического отображения определяется введением в пункте меню Параметры (рис.8и ,8к, 8л) следующих значений:

• начальное значение;
• изменеие значения.

Используя режимы меню Редакт, затем Изменить или Удалить, можно соответственно корректировать или удалить строку, на которой в данный момент находится курсор таблицы.

Используя кнопки в правом верхнем углу главного окна (рис.8а), осуществляется ввод новых наименований продукции и выполнение над ними вышеуказанных действий с целью прогнозирования финансовых показателей.

К началу страницы

Начало работы с модулем BUSINESS включает:

• вызов главной программы
• в основном меню выбор позиции Задачи
• выбор одной из задач:
  1. Планы производства предприятий
  2. Финансовые планы предприятий
  3. Анализ чувствительности планов
• в Списке объектов выбор прогнозируемого предприятия
• Открыть
• выбор Формы

В предлагаемой версии программы для оценки бизнеса использован метод дисконтированных денежных потоков, поскольку инвестор, в конечном счете, покупает не набор активов (здания, оборудование и т.д.), а поток будущих доходов, позволяющий ему окупить вложенные средства, получить прибыль и повысить свое благосостояние.
Методическую основу программы BUSINESS составляют:

• методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов от 21.06.1999 № ВК477;
• методика и приложение 1 к распоряжению Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротства) от 05.12.1994 № 98р;
• методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования (Минэкономики РФ, Минфина РФ, Госстроя РФ, Госкомпрома РФ от 31.03.1994 № 7-12/47);
• методические положения об оценке качества и классификации инвестиционных проектов, представляемых на конкурс по размещению централизованных инвестиционных ресурсов от 06.11.1996 № ЯУ-665/8-1113;
• пособие по подготовке промышленных технико-экономических исследований Международного центра промышленных исследований ЮНИДО.

На основе планов производства (фрагменты рис. 12,13,14,15,16,17,18) и финансовых планов (фрагменты рис.19-20) формируется модель дисконтированных денежных потоков (фрагмент рис.21), при этом общий результат от инвестиций рассчитывается как сумма дисконтированных денежных потоков каждого года реализации данного бизнес-плана (проекта) и текущей (дисконтированной) остаточной стоимости за пределами планируемого периода.
При оценке эффективности вложений в функционирующее предприятие следует учитывать, что получаемые денежные потоки являются результатом функционирования не только выделенных средств финансовой поддержки (в частности, государственной финансовой поддержки), но и всех ранее вложенных инвестиционных ресурсов, величина которых определяется по балансу предприятия на последнюю отчетную дату.
Экспертиза бизнеса осуществляется:

• расчетом нескольких вариантов бизнеса с различными наборами входных данных, учитывающих оптимистичный и пессимистичный ход развития бизнеса;
• оценкой эффективности бизнеса по расширенному набору критериев с риском и без риска;
• анализом чувствительности бизнеса по различным сценариям, которые строятся из комбинации факторов (режимов), отражающих следующие формализуемые процессы:
  • учет инфляции
  • возможность реинвестиций
  • проверка устойчивости планов по 22 параметрам
  • корректировка параметров планов

По каждому сценарию исследуются организационно-экономический механизм реализации бизнес-плана (проекта), доходы, потери и показатели эффективности, т.е. определяется степень устойчивости проекта, надежности бизнеса. Результаты экспертизы выдаются системой в виде:

• таблицы Показатели эффективности проекта
• выводов экспертизы
• рекомендаций по результатам экспертизы

К началу страницы

1. Производственная программа : отображение всей номенклатуры изделий и услуг, предоставляемых предприятием (фрагмент рис.12)
2. Объем производства : отображение планируемого объема продаж, исходя из количества выпускаемой продукции и цены, сложившейся на рынке спроса на данную продукцию (фрагмент рис.13)
3. Основные фонды : отображение производственного потенциала предприятия (фрагмент рис.14), исходя из потребности рынка в вышеуказанном объеме продукции
4. Потребность в ресурсах : отображение потребности производства в материальных ресурсах и производственных запасах (фрагмент рис.15)
5. Потребность в персонале и заработной плате : расчет численности работников и фонда заработной платы (фрагмент рис.16)
6. Смета расходов и калькуляция себестоимости : отображение сводного расчета затрат по калькуляционным статьям (фрагмент рис.17)
7. Дополнительные инвестиции : расчет потребности в первоначальных инвестициях по указанным направлениям и величин потребности в дополнительных инвестициях (фрагмент рис.18)

К началу страницы

1. Финансовые результаты : отображение прогнозных финансовых результатов на основе прогнозных объемов продаж по годам и прогнозных цен на единицу продукции (фрагмент рис.19)
2. Источники финансирования : определяется размер финансовой поддержки путем сопоставления потребности в дополнительных инвестициях (фрагмент рис.18) и источников финансирования (покрытия) этой потребности (фрагмент рис. 20)
3. Модель дисконтированных денежных потоков : на основе производственных программ и прогноза финансовых результатов деятельности предприятия отображается модель дисконтированных денежных потоков, при этом общий результат от инвестиций рассчитывается как сумма дисконтированных денежных потоков каждого года деятельности и текущей (дисконтированной) остаточной стоимости за пределами планируемого периода (фрагмент рис.21).
   
   Раскрыв позицию меню Эффективность, можно получить следующие таблицы:
   • Показатели эффективности финансового плана : основные показатели эффективности анализируемого бизнеса (рис.22):
     • Модифицированная модель дисконтированных денежных потоков : отображение оценки бизнеса по иной методике (номер 7-12/47), не учитывающей текущей (дисконтированной) остаточной стоимости за пределами планируемого периода (фрагмент рис.24)
     • Расчет бюджетной эффективности бизнес-плана : оценка бизнеса по методике ЯУ665/8-1113
       (фрагмент рис.25)
     • Показатели эффективности бизнес-плана : показатели эффективности бизнес-плана, рассчитанные по различным методикам с учетом и без учета риска (фрагмент рис.26).
       Режим Оценка позволяет охарактеризовать негативность прогнозируемых показателей эффективности бизнес-плана (рис.27)
   • Сведения по плану финансового оздоровления : расширенный перечень показателей оценки анализируемого бизнеса (рис.23)
4. Агрегированная форма прогнозного баланса : формируется автоматически (рис.28) и является информационным источником для расчета коэффициентов текущей ликвидности (КТЛ) и обеспеченности собственными средствами (КОСС) с целью установления соответствия их нормативным значениям. В соответствии с постановлением Правительства РФ от 20.05.1994 года №498 "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий" допускаются КТЛ больше или равный 2,0 и КОСС больше или равный 0.1
5. График погашения задолженности : отображает в структуре таблицы (фрагмент рис.29) сроки и суммы погашения задолженности предприятия.

К началу страницы

1. Денежные потоки : отображение основных показателей из таблицы "Модель дисконтированных денежных потоков" (фрагмент рис.21), включающих строки (фрагмент рис.30):
   
   1. Исходные - значения показателей до проведения экспертизы
   2. Модифицированные - значения показателей после проведения экспертизы
   3. Изменение - разность значений показателей в результате экспертизы
   
   
2. Показатели эффективности : отображение расширенного набора показателей эффективности бизнес-плана (проекта) c графами (рис.31):
   
   • Исходные
   • Модифицированные
   • Изменение
   
   Режим Выводы автоматически формирует заключение системы по расширенному набору показателей эффективности проекта (рис.32).
   Режим Рекомендации автоматически формирует рекомендации системы по совершенствованию бизнес-плана (рис.33).

Последующие Формы данного раздела отображают факторы (режимы), комбинация которых (т.е. их включение) формирует сценарий их воздействия на исходные значения таблицы Денежные потоки (фрагмент рис.30) с целью получения модифицированных значений этой таблицы. На базе модифицированных значений таблицы (фрагмент рис.30) формируется модифицированный расширенный набор показателей эффективности проекта, а их изменение отражает степень устойчивости проекта к воздействию тех или иных факторов (режимов).

Рассмотрим конкретные примеры.

Проверка устойчивости планов

Выбрав этот режим, получим таблицу (фрагмент рис.34), содержащую 22 параметра бизнес-плана.
Первая строка Чистый денежный поток (исходный) содержит исходные значения чистого денежного потока при начальных значениях указанных параметров бизнес-плана.
При изменении начального значения любого (или всех) из указанных параметров (приобретающих таким образом модифицированные значения) система вычисляет изменение значений этих параметров. Эти изменения автоматически отражаются по определенному соотношению в строке Чистый денежный поток (изменение), что обеспечивает возможность вычисления параметра Чистый денежный поток (модифицированный) (фрагмент рис.35).

• Отметим в меню Факторы изменения чистого денежного потока фактор Устойчивость.
• В меню Формы выберем Денежные потоки.

Получим таблицу (фрагмент рис.35) - результат модификации таблицы Денежные потоки (фрагмент рис.30), отражающий изменения в режиме Проверка устойчивости планов. Эти изменения также отражаются и в расширенном наборе Показатели эффективности проекта (рис.36) путем заполнения граф Модифицированный и Изменение.
В случае получения неудовлетворительных результатов данные таблиц
(рис.35(фраг.),36) можно восстановить в исходном варианте, удалив отметку в строке Устойчивость меню Факторы изменения чистого денежного потока.

Возможность реинвестиций

В этом режиме (фрагмент рис.37) можно указать на некотором шаге (шагах) проекта долю накопленной денежной наличности в реинвестиции и условия (сроки, процент) реинвестиции.
В строке Чистый денежный поток по аналогии с режимом Проверка устойчивости проекта фиксируются строки:

• исходный при отсутствии реинвестиций
• модифицированный при наличии реинвестиций
• изменение значений чистого денежного потока при наличии реинвестиций

• Отметим в меню Факторы изменения чистого денежного потока фактор Реинвестиции.
• В меню Формы выберем Денежные потоки.

Получим таблицу (фрагмент рис.38) - результат модификации таблицы Денежные потоки (фрагмент рис.30), отражающий изменения в режиме Возможность реинвестиций. Эти изменения также отражаются и в расширенном наборе Показатели эффективности проекта (рис.39) путем заполнения граф Модифицированный и Изменение.
В случае получения неудовлетворительных результатов данные таблиц
(рис.38(фраг.),39) можно восстановить в исходном варианте, удалив отметку в строке Реинвестиции меню Факторы изменения чистого денежного потока.

Корректировка параметров планов

В этом режиме моделируются:

• задержки сроков выполнения работ
• увеличение расходов
• запаздывание платежей
• штрафы
• изменение ставки дисконта

Изменение этих параметров отражаются в данных первой строки таблицы (фрагмент рис.40):

• исходный чистый денежный поток при отсутствии изменений параметров
• модифицированный чистый денежный поток при наличии изменений параметров
• изменение значений чистого денежного потока при наличии изменений параметров

• Отметим в меню Факторы изменения чистого денежного потока фактор Параметры.
• В меню Формы выберем Денежные потоки.

Получим таблицу (фрагмент рис.41) - результат модификации таблицы Денежные потоки (фрагмент рис.30), отражающий изменения в режиме Корректировка параметров планов.
Эти изменения также отражаются и в расширенном наборе Показатели эффективности проекта (рис.42) путем заполнения граф Модифицированный и Изменение.
В случае получения неудовлетворительных результатов данные таблиц(рис.41,42) можно восстановить в исходном варианте, удалив отметку в строке Параметры меню Факторы изменения чистого денежного потока.

Учет инфляции

Получив таблицу (фрагмент рис.43) и выбрав в меню позицию Параметры, отобразим инфляционные параметры (рис.44), влияющие на показатели эффективности планов. Изменение инфляционных параметров отражаются в данных первой строки таблицы (фрагмент рис.43):

• исходный чистый денежный поток при отсутствии учета инфляции параметров
• модифицированный чистый денежный поток при учете инфляционных параметров
• изменение значений чистого денежного потока при учете инфляционных параметров

• Отметим в меню Факторы изменения чистого денежного потока фактор Инфляция.
• В меню Формы выберем Денежные потоки.

Получим таблицу (фрагмент рис.45) - результат модификации таблицы Денежные потоки (фрагмент рис.30), отражающий изменения в режиме Учет инфляции.
Эти изменения также отражаются и в расширенном наборе Показатели эффективности проекта (рис.46) путем заполнения граф Модифицированный и Изменение.
В случае получения неудовлетворительных результатов данные таблиц
(рис.45(фраг.),46) можно восстановить в исходном варианте, удалив отметку в строке Инфляция меню Факторы изменения чистого денежного потока.

_________________________

Сформируем сценарий воздействия на исходные значения таблицы
(фрагмент рис.30) ряда вышеуказанных факторов (режимов), т.е. отметим в меню Факторы изменения чистого денежного потока, например, факторы Устойчивость, Реинвестиции, Параметры, Инфляция.
Выбрав в меню Формы строку Денежные потоки, получим таблицу (фрагмент рис.47) - результат модификации таблицы Денежные потоки (фрагмент рис.30), отражающий изменения в режимах Проверка устойчивости планов, Возможность реинвестиций, Корректировка параметров планов, Учет инфляции. Эти изменения также отражаются и в расширенном наборе Показатели эффективности проекта (рис.48) путем заполнения граф Модифицированный и Изменение.

Устойчивость проекта (бизнеса) к воздействию факторов (режимов) возможно оценить следующим заключением в отношении расширенного набора показателей эффективности проекта:

• при неотрицательном значении чистой текущей (дисконтированной) стоимости проект может быть принят к рассмотрению
• если внутренняя норма прибыли превышает или равна требуемому уровню доходности (ставке дисконта), проект может быть принят к рассмотрению
• срок погашения задолженности не должен превышать срока окупаемости проекта
• коэффициент текущей ликвидности должен быть не менее 2,0
• коэффициент обеспеченности собственными средствами должен быть не менее 0,1
• доля государственной финансовой поддержки в инвестициях не должна превышать установленного текущего норматива
• доля заемного капитала в инвестициях не должна превышать установленного текущего норматива

Телефон / факс: (499)238-43-49      | Главная | Начало | Услуги | Программы | Книги |
Телефон / факс: (499)265-75-46
E-mail: newelite@front.ru
© ООО "Новая Элита" 2003-2009

Задачи

Знакомство

Работа

Руководство

Демо-версия

Методики

Регистрация

Прайс-лист

Понятия и определения